7月6日，据官媒「今日闵行」消息，mRNA巨头、美国厂商莫德纳（Moderna）在中国注册的公司美德纳生物科技（Moderna (China) Biotech Limited）在上海与闵行区政府举行投资协议签约仪式。该项目为莫德纳公司在中国内地的首次投资。根据约定，莫德纳将根据中国市场需求，让公司现有研发管线在闵行区落地，并将新药在中国进行临床试验、申报上市和生产销售。

一石激起千层浪，莫德纳投资中国的消息在业内引起了轩然大波。在中美贸易冲突持续、外资避险情绪升温的大背景下，莫德纳首次对华投资，让生物医药产业走出了一波「独立行情」，也让我们对生物医药产业园的未来多了一分期待。

莫德纳是谁？

官网显示，莫德纳成立于2010年，2018年于美国纳斯达克上市，总部位于美国马萨诸塞州剑桥市。公司专注信使核糖核酸技术（mRNA）药物研发，与德国的BioNtech并称为世界mRNA疫苗两大先锋企业。新冠期间，莫德纳研发的mRNA新冠疫苗发挥了重要作用。巅峰时，其市值一度超过千亿美金。

业绩方面，2022年财报显示，莫德纳全年营收达到192.63亿美元，净利润为83.62亿美元。营收排名全球药企第18位；同时，莫德纳的研发费用达到了32.95亿美元，足见其创新能力之强。

产品上，据澎湃新闻报道，莫德纳目前主要依赖新冠疫苗，暂无其他获批的商业化产品，这一点与辉瑞、强生、阿斯利康这些综合型药企不同。从产品管线来看，莫德纳目前共有48个研发项目，其中呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗mRNA-1345、流感疫苗mRNA-1010、巨细胞病毒（CMV）疫苗mRNA-1647等多款疫苗产品已处于三期临床试验阶段。

为什么是闵行？

说到生物医药，很多人的第一反应是浦东。作为上海生物医药发展的核心平台，浦东集聚了上海约30%的药企，其中，又以张江在生物医药领域最为知名。除此之外，上海临港、奉贤、金山、宝山等地的生物医药业态也非常成熟，各拥有多家mRNA药物/疫苗研发生产企业或生产基地。

那么闵行是如何抢占先机的？

在作者看来，闵行成功「抢到」莫德纳，主要在于以下四点：

1、功能齐全的mRNA产业链

「今日闵行」在报道中用了这样一段表述：

「闵行区mRNA产业链较完备，具备上游原料、耗材、生产设备等相关企业。」

虽然知名度不及浦东，但近些年闵行在加速布局生物医药产业。根据上海《关于推动生物医药产业园区特色化发展的实施方案》，上海生物医药产业已经形成「1+5+X」的空间布局，而「闵行生物医药创新承载区」正是「5个依托」之一。

在mRNA领域，闵行集聚了核心原料全球龙头兆维科技、生产设备龙头迈安纳、东富龙等一批产业链上企业。在去年12月，mRNA平台公司峨巍医药上海闵行生产基地落成，该基地拥有包括质粒制备、核酸体外转录、脂质体纳米颗粒封装、制剂在内的最前沿的mRNA疫苗临床样品GMP生产能力，可以为全球临床试验样品生产提供支持。完备的产业链可以让企业研发事半功倍。

2、日益完善的产学研创新生态

众所周知，生物医药产业对知识的依赖非常大。作者注意到，这两年，闵行建立了一批生物医药专业孵化平台，通过为企业提供一流的科研设备、疏导高层次科研人才、推进科技成果转化等，为闵行生物医药产业创新集群培育和储备了大量创新能力强、发展潜力大的上下游的配套企业；同时，闵行依托上海交通大学、华东师范大学等高校在生物医药领域的优势科研力量，聚焦生物医药领域的基础研究和关键核心技术突破筹建了一批平台，为产业发展提供了「创新核」。

3、精准高效的创新激励机制

为推动生物医药产业发展，闵行制定并发布了《闵行区生物医药产业三年行动计划（2018-2020年）》和《闵行区加快生物医药产业发展的专项政策意见》，其中：生物医药产业专项从推动支持研发创新、推动产业发展、完善平台支撑三个方面，最高可支持1000万元；并从人才落户、医疗、子女入学、地方经济贡献奖等各方面为相关人才提供差异化、个性化的服务。这样优渥的政策，放眼全国也极具竞争力。

4、优势互补的产业集群党建联盟

闵行区在布局新一轮生物医药产业发展规划中，确立了「北服务、南研发、东转化」的生物医药产业空间布局。在此基础上，闵行成立了产业集群党建联盟「生物医药产业链」，并按照生物医药产业功能布局，分设东部、南部、北部等区域链。由区委副书记担任总召集人，推选掌握核心技术、市场占有率高、品牌影响力强的企业担任轮值链主。总召集人联动职能部门、产业园区、高校、科研院所及产业链上下游节点企业共同参与。其最大优势在于打破了条块壁垒，增强工作融合，不仅带动了产业链上下游企业融合发展，还能构建起资源共享、优势互补的产业发展新格局。

莫德纳落地有何意义

在莫德纳眼中，中国市场依然是一片投资热土。

据「今日闵行」描述，早在2019年，闵行区政府就与莫德纳有过初步接触。在疫情发生后，莫德纳一直试图把mRNA疫苗带入中国。但据园区在线（ID：YQZXGZH）了解，根据当时的获批条件，外国药企在中国销售药品只有两条路径：完整技术转让，或同中国当地药厂建立合资企业。面对这一条款，莫德纳没有立刻同意，而德国的BioNtech通过与上海复星医药（600196）在中国成立合资公司的形式，实现了BioNtech（辉瑞）疫苗产品的国产化（复必泰）生产与商业化。

不过，莫德纳对中国市场的渴望并未就此停止。

今年4月，莫德纳CEO斯特凡·班赛尔（Stephane Bancel）访华，面见上海市委书记陈吉宁，双方就莫德纳来沪投资事宜进行了商谈；而短短3个月后，莫德纳便宣布正式落户闵行并建设生产工厂。投资效率之高、速度之快，足见其对中国市场的信心和看好。

莫德纳的到来会给中国带来什么？

1、招引外资的示范效应

众所周知，引外资是2023年各地政府的核心工作之一，近两年，国家层面密集出台实施多项外商投资自由化便利化政策。上海与特斯拉的互相成就，更让一众外资对中国市场跃跃欲试。5月26日，证监会依法核准Morgan Stanley（摩根士丹利）在北京摩根士丹利期货（中国）有限公司，标志了中国金融市场对外开放的步伐正在加快。而此次成功引来莫德纳，能够在生物医药领域开放合作形成巨大的示范效应，从而带动更多欧美药企投资中国。

2、带动国内mRNA产业发展

特斯拉CEO埃隆·马斯克（Elon Reeve Musk）曾说，医学的未来是mRNA，他自己也投资了一家mRNA公司。

科学家们普遍认为，在未来，mRNA技术不仅限于预防性疫苗，还包括治疗性疫苗和免疫疗法。虽然目前利用mRNA技术开发治疗性药物还无法与疫苗相媲美，但一众全球药企巨头都在磨刀霍霍，积极布局。尤其在肿瘤治疗领域，通过mRNA癌症疫苗诱导有效的抗肿瘤免疫反应从而治疗癌症是当前最热门的研究方向之一。

国内资本也对mRNA疫苗技术极尽追捧。2021年8月，尚未有任何产品问世的mRNA疫苗玩家艾博生物完成了超7亿美元的C轮融资，刷新了中国药企IPO前单笔融资纪录。不过，现在看来，mRNA技术仍处于极早期阶段，随着新冠疫苗带给mRNA公司的红利逐渐散去，国内资本对mRNA的兴趣在减弱，中国急需一条像莫德纳这样的「鲶鱼」来搅活国内疫苗市场，倒逼国内疫苗行业升级。

3、盘活存量助力内循环

当今世界格局正在经历前所未有的变化，随着中美贸易战升级，国内生物医药行业也遭受了波及，受贸易壁垒限制，药明康德（603259）、泰格医药（300347）、凯莱英（002821）等以全球特别是美国药企为主要客户的CRO/CMO公司业绩遭受巨大压力。在中美贸易争端前景不明的背景下，中国必须大力扶持国内药企发展，从而发掘内循环中的长期价值。如果真的按照承诺，莫德纳这些项目都在中国开展起来，那可是一大笔投入，将盘活不少上下游企业，带动行业发展。

独善其身的生物医药产业园

这两年，产业地产行业陷入低谷，空置率居高不下，但生物医药类园区却逆势走出「独立行情」，表现极其亮眼。以北京市场为例，根据高力国际数据，截至2022年末，北京市生物医药园区总存量283万平米，平均空置率9.8%，远远低于北京园区总体空置率（17%）。

不仅是产业园区，作者发现，生物医药企业在办公租赁市场成交中占比亦稳步上升，并成为金融之后，甲级写字楼高质量高承租能力的主要租户来源。

在作者看来，生物医药园区表现突出，原因有几个：

1、红利促进行业发展

由于最贴近人类生命，生物医药产业被称为「永不衰落的朝阳产业」。特别是新冠疫情以后，生物医药产业备受重视，并成为全球新一轮科技革命和国家实力竞争的焦点领域之一。在国家层面，为了补齐生物医药创新短板，近年有关部门出台了一系列有利于促进生物医药创新发展的政策措施，行业迎来强支撑。从产业特性来看，我国生物医药行业仍存在技术创新能力不足，创新药缺乏、产业结构不合理，高端产品缺失等问题；但另一方面也说明，生物医药也是一个科技含量极高、利润空间广阔、未来增长潜力巨大的朝阳行业。

2、药企更需要产业园

由于生物医药行业涉及研发、试验、生产等诸多环节，所以空间以外的园区实验室、共享设备配套、药品检测平台，能够提供给企业上下游产业链的资源等，都是影响企业能否落地关键因素。而单一的商业或工业物业则无法满足企业的需求。根据仲量联行在京沪两地的调研显示：生命科学企业不动产选择以产业园区为主，占总需求面积的67%，尤其是领军企业对产业园需求远高于其对办公楼的需求。

3、可选空间有限

不同于传统工业园区的单一属性，生物医药园覆盖孵化、研发、中试、生产、总部、配套等复合功能，对地面承重、层高、排风、排污、环评、配电量等方面亦有特殊化共性需求，所以可选的专业性产业园区并不多。而且生物医药园的各种高端设备、专业人才团队等投入巨大。因对产业载体有诸多专业特殊要求导致药企对生物医药园黏性非常高、搬迁频率更低。

4、生物医药需要资本支撑

生物医药是一个高投入、高风险、高回报的行业。一个新型生物药从研究开始到上市平均需要10-15年，耗资约20-30亿美元。有的项目可能前面几年很苦，可一旦产品成功上市，企业的估值便会水涨船高。所以前期持续不断的资本输血是必须的，这也是企业必须依托园区服务体系和资本体系的原因。

国内生物医药园区发展现状

目前，中国的生物医药产业园主要集中在环渤海、长三角、珠三角及成渝都市圈四大区域。其中，又以上海张江、苏州BioBAY、北京中关村最具代表性。

1、上海张江

上海张江是皇冠上最闪亮的明珠，中国现代生物医药行业的发源地，曾诞生我国第一支青霉素。早在20世纪90年代，上海就谋划在浦东张江建设生物医药的科技创新中心，凭借先发优势，张江成功吸引了罗氏制药、奈科明、美敦力、史克必成等医药企业落地。如今，经过30年的发展，「张江药谷」聚集了1400余家创新主体、100个专业服务平台。全球药企前20强的18家在这里设立区域总部或研发中心，国内医药工业百强企业有近1/3选择在张江设立研发中心。

但话说回来，高起点往往代表着高压力，坐拥无数利好的张江，却始终未能扩大领先优势，甚至还有被隔壁小弟苏州赶超的风险，压力可想而知；另一方面，虽然生物医药、芯片制造等高端制造业与金融业一起，并称为上海的两大经济支柱。但比起日进斗金的金融业，生物医药这类高投入、高风险的行业确实显得有些「寒酸」。

2、BioBAY

生物医药圈流传着一句话——园区发展看长三角，药物生产看药谷（张江），生物创业来BioBAY。而BioBAY正是苏州生物医药产业园的英文名。

与魔都上海相比，苏州的生物医药起步很晚，既没有像样的科研院所和人才储备，也没有几个三甲医院可以提供临床资源，与张江正面冲突无异于以卵击石。因此，BioBAY从一开始就制定了差异竞争的路线，把眼光锁定在药物开发、医疗器械、生物技术等领域的初创企业。而这一定位也一直是BioBAY多年来发展的基石。

经过15年的深耕和培育，如今BioBAY已经形成了以新药创制、医疗器械、生物技术等为主的研发创新型产业集群，460余家自主创新型企业入驻，集聚高层次研发人才1万余名，信达生物、基石药业、百济神州、再鼎医药、康宁杰瑞等曾经向往张江却被BioBAY一揽入怀中的极具创新力的代表企业，如今都在行业内大放异彩。

3、北京中关村

中关村生命科学园成立于2000年，以生命科学研究、生物技术和生物医药相关领域研发创新为主要方向的高科技专业园区。进入「十四五」，北京市委市政府提出要培育医药健康万亿级产业集群，赋予了中关村生命科学园新的功能定位——建设成为具有全球领先水平的「生命谷」。

入驻园区的项目有效地整合了研发、生产、流通、临床等产业环节，加上前瞻性和创新性的顶层设计、日益浓厚的产业氛围、完善的服务平台和产业配套，生命园先后聚集了王晓东、施一公、程京等19位两院院士，饶毅、罗敏敏、李文辉等近200位生命科学杰出人才，吸引了博奥生物、诺诚健华、万泰生物等一批国内外知名的科研机构和生物医药企业纷至沓来，为培育园区内生发展能力提供了强力支撑。

此外，国内知名的生物医药园区还包括广州开发区国际生物岛，成都天府国际生物城、武汉光谷生物城、杭州医药港、泰州医药城等。

资本青睐

生物医药产业向来是资本的「宠儿」。

根据高力国际数据，我国生物医药相关产业园大宗交易从2020年开始，成交金额逐年增加，2022年较2021年的交易金额增长了约57%；从买家的资金来源来看，外资的交易金额占比高达92%。

2022年，在供应稀缺的北京市场，CBC康桥资本2022年连续拿下两个项目。普洛斯、摩根士丹利、ESR易商红木、高瓴资本等巨头则在上海持续加码；而全国首单生物医药产业园REITs——华夏和达高科REIT的正式获批，也为生物医药园的资本化打开了缺口。

2023年，（生物医药园）资本市场动作有增无减。

2月，友邦人收购了位于张江高科技园区中区的上海金创大厦4栋物业组合，总投资金额逾32亿元。该园区具备实验生产一体化条件，是张江高科技园区中区区域唯一可办环评的园区；5月，周大福携手啟城投资成立了专注于中国不动产投资业务的新平台「观博啟城」，其旗下针对生物医药产业园的投资平台康达源，被曝出已经接连完成对于上海张江医谷（南区）和张江药谷（北区）中两个优质生物医药产业园的收购...资本频频出手，让生物医药园区进一步走向了风口。

写在最后：

生物医药产业和任何一个高科技产业一样，有其自身发展规律。新药研发是一个庞大的系统，从基础研究、临床试验，到后期的药物生产、上市，每一个环节都很重要，缺一不可。只有那些专业、开放，懂得并满足药企多样需求、陪伴企业共同生长的园区，才能在风口上获得资本的青睐，并获得一飞冲天的机会。