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3种方法,园区搭上产业基金快车

2021-12-31 来源:选址960 作者:江珊

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产业基金已成为园区和政府开展招商引资、吸引社会资本、助推新兴产业、促进产业升级的有力手段,且已涌现出优秀的投资模式、投资风格和投资品牌。


在华北,北京亦庄国投重点专注新一代信息技术、生物技术和大健康、新能源智能汽车、机器人和智能制造等高精尖产业领域,实现产业引入与新兴产业培育;在华中,合肥先注资京东方,后投资长鑫存储,最新押注蔚来汽车,神仙操作让这个中部城市一跃成为投资人口中的“风投牛市”,其创新做法则被概括为“合肥模式”;在华南,擅长以园区载体为依托,通过纾困公司实现产业精准导入,深圳国资则被媒体誉为“最懂抄底的神”。


这些是产业创投大潮的缩影,直投、基金等各种形式的资本投入已经成为地方实现产业培育、产业导入、产业升级的利器。数据显示,截至2020年6月底,国内共成立1349支政府引导基金,政府引导基金自身总规模达21452亿元,政府引导基金母子基金群总规模达93958亿元。


除了政府设立或出资的产业基金,市场化的园区公司也开始布局创投,比如招商蛇口、中新集团、南京高科、张江高科等等,“基金+基地”、“投资+招商”、“基金+产业”的模式呈现出政府和市场共同推进、从一线城市向中心城市发展、从东部地区向中西部推进的态势,成为园区发展中至关重要的创新点。


产业基金蓬勃发展


产业投资基金不是一个严格的法律或金融概念,但在相关的政府文件中有与其接近的描述。


根据财政部印发的《政府投资基金暂行管理办法》,政府投资基金是指由各级政府通过预算安排,以单独出资或与社会资本共同出资设立,采用股权投资等市场化方式,引导社会各类资本投资经济社会发展的重点领域和薄弱环节,支持相关产业和领域发展的资金。


根据发改委印发的《政府出资产业投资基金管理暂行办法》,政府出资产业投资基金是指由政府出资,主要投资于非公开交易企业股权的股权投资基金和创业投资基金。政府出资产业投资基金可以综合运用参股基金、联合投资、融资担保、政府出资适当让利等多种方式,充分发挥基金在贯彻产业政策、引导民间投资、稳定经济增长等方面的作用。


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图 | 产业基金相关政策规范


产业基金近年间的发展呈现出一些显著特点。


一、不同于一般的风投,产业基金的目的不仅是获取投资回报,更有较强的“以投带引”意图。政府希望通过基金投资招引优质产业项目,进而推动调整产业结构、促进产业集聚、引导经济转型。与此同时,产业基金虽有非市场化的目的,但运作往往是遵循市场原则的,有些产业基金选择自己组建专业化管理团队,更多则是优选基金管理人,通过外部市场化团队引导基金,以保持专业能力和提升投资效率。


二、产业基金规模持续增长,且向非传统创投强区扩展、向市县级别下沉。根据投中研究院统计,截至2020年6月底,我国政府引导基金自身规模已超2.1万亿,母子基金群预期放大后的总规模为9.4万亿,引导基金进入存量优化阶段。在分布上看,浙江、北京、上海、深圳、江苏、广东是六大热点辖区;从级别上看,市级政府引导基金最为活跃,在数量和规模上分别占比达51.00%和43.50%。与此同时,产业基金的行政级别开始下沉,区县级和省级政府引导基金规模稳中有升;产业基金从创投发达地区向相对不发达地区扩展的趋势也逐渐显现,并且与区域内的产业特征紧密结合。


三、园区开发运营主体在加码产业基金。比如,中新集团参投了由方广资本、同创伟业、元生创投、联想之星、辰德资本、博远资本等发起设立的24支基金,还参投了一支母基金;张江高科出资2亿元参投上海科创中心二期私募投资基金,还参与发起设立了元界智能基金、芯火基金、火山石基金和创伴基金;招商蛇口投资深圳产业创新私募股权投资基金,规模2.004亿元,专注于消费、科技、互联网等行业的优质项目;东湖高新成立了武汉东湖高新硅谷天堂股权投资基金,基金规模1.2亿元,优先关注已入驻或可能入驻东湖高新园区的企业等等。


园区如何搭上基金快车?


园区+基金的联动发展效果已经在实践中获得验证:通过建立基金生态,产业园区对企业的吸引力可以大幅提升,也可以帮助园区获得土地批租、园区租售、物业管理等空间服务之外的投资收益,建立更有韧性的商业模式。在具体运作上,园区和基金的结合方式颇多。


一是发起设立产业基金,实施招投联动。围绕园区主导和优势产业,园区可以发起设立产业基金,对优质和有潜力的企业进行投资,并通过建立以投带引、以引促投的联动机制,促进高质量企业和项目落户园区。


实践中,不少知名企业落户的背后都有产业基金的身影,产业基金也成为城市和园区用来吸引大型企业的重要举措。


2017年,小米第二总部和小米系企业金山、顺为武汉总部正式入驻武汉光谷金融港,“雷军系”企业第二总部选址武汉,有人、地、政策等多方面的支持,其中最为重要的是来自基金的支持——小米与湖北省签署战略合作协议,小米与长江产业基金共同发起募集规模为120亿人民币的基金,用于支持小米及小米生态链企业的业务拓展。

 

长江产业基金由湖北省级财政出资400亿发起设立,引导基金通过与国内外各类资本合作发起设立若干支产业投资基金,构成规模2000亿元湖北省长江经济带产业基金群。长江产业基金已经成为湖北地市得力的“招商大使”,至2020年9月底,子母基金共投资项目555个,落地项目152个,36个重大产业项目落地湖北,包括长江存储、华星光电、天马、京东方、小米、联想、吉利、威马、源讯云计算中心、康宁玻璃、中信科5G、三安光电、晶瑞微电子等等。


二是建立合作基金群落,打造资本集聚效应。遴选优质运营主体,与不同形式、不同产业、不同投资阶段的产业基金建立合作,吸引创投企业落地,并搭建创投和实体企业对接的平台,为企业提供多样化、有针对性的金融资本服务。


风投牛市合肥建立起规模达千亿的“基金丛林”。早在2014年,为支持企业发展,合肥市便出台了“1+3+5+N”的产业政策体系,明确了四种资金投入方式,即基金投入、“借转补”投入、财政金融产品投入和事后奖补投入,在四种投入方式中,基金投入占比不低于50%。到2017年,合肥进一步增强了政府投资基金在产业政策体系中的主导地位,要求市国资委会同市属国资平台按照“一个产业配套一个基金”的要求,积极打造支持先进制造业等实体经济发展的“基金丛林”。


数据显示,到2021年9月,合肥市的私募基金管理人达到138家,合计管理基金数量400只,管理基金规模超过千亿。数年间,合肥通过定增投资京东方、联手战略投资引入长鑫、专项基金投资蔚来汽车等屡战屡胜的产业投资,建立起“芯屏汽合”、“集终生智”的新兴产业生态。


这些产业投资也取得了可观回报。以蔚来为例,蔚来新能源汽车项目落户于合肥市经开区,相关总投资超过100亿元,该项目中,合肥建投集团代表合肥市出资30亿元参与项目投资,并通过退出取得理想收益。


三是建立孵化投资联动,打造创投品牌。问渠那得清如许,为有源头活水来,园区可建立起苗圃-孵化-加速的创新创业生态,针对种子期、初创期、成长期的企业,提供高水平的创业指导和配套服务,并实施不同类型的投资,加快科技成果转化,助推中小微科技企业快速成长。


作为园区上市公司,张江高科是上海市浦东新区直属企业,于1996年在上交所挂牌。在多年的探索中,张江高科打造了从孵化加速到研发办公的全生命周期空间载体,专注支持集成电路、生物医药、人工智能等产业领域的企业。


数据显示,以国家级孵化器+895创业营为平台,其孵化器在孵企业238家,合计估值123亿元;895创业营中入营项目304家,60%以上获得融资。其孵化平台已经培育出的科技企业包括钛米机器人、卓道医疗、达观数据、恒泰柯、伟测半导体、磐启微电子、纳微半导体、芯朴科技、芯摄达、赛默罗、捷思英达、轶诺、圣哲医疗等,并通过“孵投联动”机制,对其中的多个企业进行了投资。


在悉心孵化的背后,张江高科搭建了专业的产投能力。其建有专业的投资团队,通过直投、创投、设立基金等方式,参投了诸多项目;整合银行、证券、保险、天使投资、风险投资、股权投资等科技金融机构的服务资源;张江高科还拥有全资创投公司平台,发起设立张江科创基金,参股上海股权托管交易中心、张江小额贷款公司、上海金融发展投资基金、上海市科创母基金、上海浦东科技创新投资基金等,可对接多层次资本市场。


经过各地长达十年的探索,园区+基金的广阔天地已被证明,这一模式既帮助园区突破了物理空间的限制,也提升了园区商业模式的延展性。


但与此同时,我们应该明确,产业基金既能带来回报,也蕴藏着投资风险,其发起、募资、管理和退出都是极具专业性的工作,且庞大的资金支出也会对园区的短期现金流带来压力。因此,如何参与其中,如何选择最合适自己的路径,必须慎而又慎。

编辑: 杨洪波

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